Managerberichte zu den UNIQA Portfolios I bis IV

Über die Sommermonate setzte sich die Erholung in Europa und den USA fort. Dennoch liegt die Wirtschaftsleistung weiterhin deutlich unter dem Wert vor dem „lock down“ im März 2020. Einige Unternehmen in Sektoren wie zum Beispiel Tourismus, Gastronomie, Kulturbetriebe oder auch in manchen zyklischen Industrien kämpfen weiterhin ums wirtschaftliche Überleben. Wir denken, dass wir erst am Beginn eines schmerzlichen aber notwendigen strukturellen Anpassungsprozesses stehen.

Nach dem starken Kursrutsch im März und der raschen Erholung im Frühling, verlief das dritte Quartal 2020 an den Kapitalmärkten relativ ruhig. Aufgrund anstehender wichtiger politischer Weichenstellungen in den USA und erneut steigender Infektionszahlen erwarten wir jedoch etwas mehr Bewegung in den kommenden drei Monaten.

Auswirkungen auf die einzelnen Portfolios  

UNIQA Portfolio I
Nach der rasanten Kurserholung im zweiten Quartal hielten wir eine Reduktion des Portfoliorisikos im Juli für angebracht. Wir verringerten vor allem den Anteil von Schwellenländeranleihen im Dachfonds und kauften Japanische Staatsanleihen zu, die dem Portfolio zusätzliche Stabilität geben sollten. Im September wurde die Risikopositionierung wieder leicht erhöht, liegt jedoch immer noch leicht unter dem langfristig angestrebten Wert.

UNIQA Portfolio II
Nach der rasanten Kurserholung im zweiten Quartal hielten wir eine Reduktion des Portfoliorisikos im Juli für angebracht. Wir verringerten die Aktienquote und den Anteil von Schwellenländeranleihen im Dachfonds. Im Gegenzug kauften wir Japanische und US-Staatsanleihen, die dem Portfolio zusätzliche Stabilität geben sollten. Im September wurde das Portfoliorisiko wieder leicht erhöht, liegt jedoch immer noch leicht unter dem langfristig angestrebten Wert.

UNIQA Portfolio III
Nach der rasanten Kurserholung im zweiten Quartal hielten wir eine Reduktion des Portfoliorisikos im Juli für angebracht. Wir verringerten die Aktienquote im Dachfonds. Im Gegenzug kauften wir US-Staatsanleihen, die dem Portfolio zusätzliche Stabilität geben sollten. Ende September wurde die Aktiengewichtung wieder erhöht und liegt etwa beim langfristig angestrebten Wert.

UNIQA Portfolio IV
Nach der rasanten Kurserholung im zweiten Quartal hielten wir eine Reduktion des Portfoliorisikos im Juli für angebracht. Wir reduzierten die Wachstumstitel im Portfolio zu Gunsten von Sektoren, die von der Erholung bisher noch nicht profitieren konnten. Darüber hinaus wurde ein Fonds mit Fokus auf Goldminenaktien zugekauft.