1. Quartalsbericht 2023

Rückläufige Rohstoffpreise und die massiven Leitzinserhöhungen der letzten Monate sorgten für einen Trendwechsel bei den Inflationsraten. Diese erfreuliche Entwicklung wurde im März jedoch durch Pleiten kleinerer US-Regionalbanken und der Zwangsübernahme der Credit Suisse durch die UBS getrübt. Die Ursachen dieser Entwicklung lag an der mangelnden Regulierung kleinerer US-Institute, in zweifelhaften Geschäftsmodellen und Geschäftspraktiken sowie der rasanten Änderung der Zinslandschaft. Durch das engagierte Einschreiten der Regulierungsbehörden und der US-Notenbank konnte diese Vertrauenskrise schnell eingedämmt werden. Diese Entwicklungen werden unter anderem vermutlich jedoch zu einem Ende des Zinsanhebungszyklus im zweiten Quartal führen. Ungeachtet der jüngsten Turbulenzen erweist sich die Konjunktur als äußerst robust. Auch die Aktien- und Rentenmärkte entwickelten sich trotz erhöhter Volatilität im ersten Quartal positiv.

Auswirkungen auf die einzelnen Portfolios

UNIQA Portfolio I

Aufgrund der Zinsanhebungen halten wir Anleihen mit kurzer Laufzeit derzeit für attraktiv. Daher verkürzten wir in den letzten Wochen die Duration im Portfolio. Weiters wurde der Anteil von High Yield-Anleihen etwas erhöht.

UNIQA Portfolio II

Im abgelaufenen Quartal wurden einige Portfolioanpassungen vorgenommen. Im Wesentlichen verringerten wir die Aktienquote zu Gunsten von Investments in High Yield-Anleihenfonds.

UNIQA Portfolio III

Im Laufe des Februars wurde die regionale Gewichtung bei Aktieninvestments in Japan zu Lasten jener in Europa und der US erhöht. Darüber hinaus wurde die Duration des Rentenportfolios leicht reduziert.

UNIQA Portfolio IV

Im Laufe des ersten Quartals wurden kleinere Anpassungen im Portfolio vorgenommen. Wir reduzierten das Exposure von USD-Investments und erhöhten den Anteil von Aktienfonds mit einem Fokus auf Valuetitel.